價值與價格

本來是要講股票的，但是發現這個主題常常是勵志文章的內容，例如這篇「價值與價格的迷失」和這篇「價值決定價格」。雖然這種比喻也言之成理，但是事實上「價值」常常也被「價格」所決定：如果一個人的價格長期低落，他在他人眼中的價值也會跟著降低，最後實際的價值也就降低了；如果自己這種情況下還一直肯定自己的價值，那恐怕只是「自我感覺良好」。



其實從股票這件事情上，可以看得更清楚。

一間公司股票的價值，與其營運狀況有關：過去獲利，目前資產，與未來發展，基本上大抵決定了這間公司的價值。但是股票的價格，反映的是市場對這間公司價值的「期望」，而人的期望很容易受到「消息」，以及許許多多非理性因素的影響。

這個價值與價格的區別，往往是股市投資賺錢和賠錢的關鍵。

正統的分析師，會分析各家公司的財務報表，配合產業前景以及公司營運做出該公司未來價值的預測，也就是所謂的「目標價」。整體而言，除非有巨大的變化，不然這種價值預測不至於與現實相差太多。而所謂的「價值」，基本上又可以視為「一段時間內的平均價格」，因此，這種「價值投資」比較適合長期的操作。

然而，股票買賣的價格是隨時在變化的，這種漲跌起伏反映的是大家對其價值「期待」的變化，一點點風吹草動的消息，就可以影響某些人的「期待」，而這些人所採取的反應又會進一步影響另一些人的「期待」，然後依此類推，整個價格的變化就成了極複雜的非線性系統。

面對非線性系統難以預測，信心又不夠堅定，股市散戶常常賠錢，想來也是意料中事。所以基本心法就是：「要從事價值投資，就看基本面，然後抱持堅定的信心；要從價格變化中獲利，就要拋棄各種理論分析，迅速的對各種『消息』做出反應，然後要能『不把賺賠當回事』。」

再回到前面的人生際遇上。

人的基本面，大抵就是他的能力與性格；然而造化弄人，人的際遇總是浮沈起伏，以致於每個人的「價格」不見得與價值相稱。由此觀之，也不難理解總有人藉由操作各種消息來炒作自己的價格，或是有人要高唱「不把得失當回事」以自我安慰了。

難道是股海人生？ ^_^